O PMI de Manufatura da China da RatingDog/S&P Global caiu para 51,8 em maio, comparado a 52,2 em abril, mantendo-se acima de 50 pelo sexto mês consecutivo, com a inflação dos preços dos insumos se desacelerando pela primeira vez em seis meses.
Neste fim de semana, tivemos os PMIs oficiais:
Resumo:
Fonte: RatingDog/S&P Global
- O PMI Geral de Manufatura da RatingDog China caiu para 51,8 em maio, de 52,2 em abril, permanecendo acima do limite de 50,0 por seis meses consecutivos e superior à média de longo prazo da pesquisa, que é de 50,8.
- O crescimento de novos pedidos diminuiu em relação a abril, mas continuou entre os mais altos registrados nos últimos cinco anos; novos pedidos de exportação sofreram uma leve queda.
- A produção aumentou ainda mais, alcançando a terceira expansão mais forte desde o segundo semestre de 2024, embora tenha recuado do pico de 22 meses em abril.
- A inflação dos preços dos insumos foi reduzida pela primeira vez em seis meses e a inflação dos preços de saída pela primeira vez em sete meses, embora os custos dos insumos ainda permanecessem acima da média de longo prazo da pesquisa.
- Os prazos de entrega dos fornecedores se alongaram pelo terceiro mês consecutivo; os estoques de insumos aumentaram pelo sexto mês seguido, à medida que os fabricantes continuaram a construir estoques de segurança.
- O emprego contraiu marginalmente no geral, embora as empresas de bens de consumo continuassem a contratar.
- A confiança dos empresários em relação ao panorama de produção nos próximos 12 meses permaneceu otimista, embora tenha moderado um pouco em relação a abril, mas em linha com a média do ano até agora.
O setor manufatureiro da China manteve uma sólida expansão em maio, com o PMI Geral de Manufatura da RatingDog/S&P Global permanecendo confortavelmente acima da marca de estabilidade por seis meses seguidos, enquanto a primeira diminuição nas pressões inflacionárias em cerca de seis meses ofereceu um alívio cauteloso às empresas que enfrentaram pressões de custo sustentadas desde o início do conflito no Oriente Médio.
- PMI Geral de Manufatura da RatingDog China, maio de 2026: 51,8
Os novos pedidos permaneceram um ponto positivo, com o crescimento da demanda diminuindo apenas modestamente em relação a abril e mantendo-se entre os maiores níveis registrados nos últimos cinco anos. A demanda interna foi o principal motor, enquanto novos pedidos de exportação caíram levemente em maio, um ponto que merece atenção devido ao enfraquecimento mais amplo nas condições do comércio global. A produção aumentou por mais um mês, apresentando o terceiro ritmo de expansão mais forte desde o segundo semestre de 2024, mesmo com a redução em relação ao pico de 22 meses em abril.
A descoberta mais significativa da pesquisa foi a desaceleração simultânea tanto da inflação dos preços dos insumos quanto da inflação dos preços de saída, a primeira desaceleração em seis e sete meses, respectivamente. Os fabricantes atribuíram o aumento anterior dos custos a preços mais altos de matérias-primas e energia, interrupções na cadeia de suprimentos e ao impacto mais amplo do conflito no Oriente Médio. Embora a desaceleração da inflação seja um desenvolvimento bem-vindo, os preços dos insumos continuaram a subir mais rapidamente do que a média de longo prazo, indicando que as pressões de custo não foram eliminadas, mas apenas reduzidas de forma marginal.
As cadeias de suprimentos continuaram sob pressão. Os prazos de entrega dos fornecedores pioraram pelo terceiro mês consecutivo, levando os fabricantes a continuar acumulando estoques de insumos, que aumentaram pelo sexto mês seguido. A dinâmica de acumulação de estoques reflete um comportamento precaucionado em vez de uma confiança real na demanda, com as empresas continuando a se proteger contra futuras escassezes e aumentos de preços.
O emprego contraiu marginalmente no geral, embora os produtores de bens de consumo tenham se destacado com contratações contínuas. Os estoques de trabalho aumentaram pelo quarto mês consecutivo, refletindo parcialmente a força na aquisição de pedidos e parcialmente as escassezes de insumos que restringiram a capacidade de produção.
A confiança dos negócios para o ano que vem permaneceu positiva, com as empresas citando crescimento esperado da demanda, desenvolvimento de novos clientes, lançamentos de produtos e melhorias na capacidade, embora o otimismo tenha tido uma leve queda em relação a abril, em meio à incerteza geopolítica em curso.
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A primeira desaceleração da inflação dos preços dos insumos e dos preços de saída, em seis e sete meses, respectivamente, é o sinal mais relevante deste relatório, oferecendo evidências cautelosas de que o pior do aumento de custos impulsionado pela guerra nas cadeias de suprimentos da China pode estar chegando ao fim. Para os mercados de commodities, o detalhe de que os preços dos insumos, embora mais baixos, ainda permaneçam acima da média de longo prazo sugere que qualquer alívio é parcial. A dinâmica de acumulação de estoques, com os estoques de insumos aumentando pelo sexto mês consecutivo, sugere que os fabricantes ainda estão se protegendo contra mais interrupções em vez de sinalizar uma verdadeira confiança na demanda. A leve queda nos pedidos de exportação em maio, mesmo com a situação dos novos pedidos domésticos permanecendo perto dos máximos em cinco anos, é uma tendência que merece atenção, pois pode indicar um enfraquecimento da demanda externa refletindo na produção industrial da China mais adiante neste trimestre.