- A revisão anterior foi de +2.7% (atualizada para +2.8%)
- PPI anual +5.4% contra +5.4% anterior
- Índice de preços de matérias-primas +0.6% mensalmente, contra +7.7% anterior
- Índice de preços de matérias-primas +8.6% anualmente, contra +8.0% anterior
Normalmente, o Banco do Canadá prestaria atenção a uma leitura mais baixa como esta, mas com os preços da energia disparando, isso não ocorrerá este ano. Em vez disso, irão aguardar os dados de março e observar o que acontecerá com a guerra.
O IPPI subiu 0.4% mês a mês, uma desaceleração acentuada em relação ao ganho de 2.8% em janeiro. Excluindo energia e produtos petrolíferos, o índice na verdade teve uma queda de 0.4%. Isso mostra quão restrito foi esse movimento.
A energia foi a responsável pela grande parte do aumento. Os produtos petrolíferos refinados tiveram um aumento de 8.2% no mês, com o diesel subindo 10.5% à medida que as tensões entre Irã e EUA se intensificaram na segunda metade de fevereiro. Isso representa um prêmio de risco geopolítico sendo incorporado, e é o tipo de movimento que pode se inverter tão rapidamente quanto surgiu.
A redução dos sinais inflacionários em outros setores é difícil de ignorar (pelo menos antes da guerra). Os metais não ferrosos primários caíram 3.7% — sua primeira queda desde abril de 2025 — com a prata e os metais do grupo da platina recuando cerca de 11%. Carne e laticínios caíram 5.9%, a maior queda desde julho de 2020, com os preços do frango despencando quase 17% após a decisão do Canadá de suspender a proibição de importações de frango brasileiro.
No lado das matérias-primas, o RMPI teve um crescimento de 0.6%, mas sem considerar a energia, houve uma queda de 1.1%. Os minérios metálicos diminuíram 2.7% à medida que os estoques de minérios de ferro na China continuaram a aumentar.
A questão do canola merece atenção — os preços subiram 6.3% após a China anunciar uma redução significativa nas tarifas sobre sementes de canola canadense, efetiva a partir de 1º de março. Um raro desenvolvimento construtivo nas relações comerciais entre Canadá e China.
Anualmente, ouro e metais preciosos continuam sendo o tema dominante, com esse grupo quase dobrando. Mas a imagem mais ampla é a de que a volatilidade da energia está mascarando uma verdadeira suavização nos preços de fabricação.