Hoje, o calendário econômico está quase vazio. Eu esperava que o Banco Popular da China anunciasse suas Taxas de Juros de Empréstimo (LPRs) ontem, mas me enganei por 24 horas. É hoje que isso ocorrerá.
O mercado espera amplamente que o Banco Popular da China mantenha suas taxas de juros de referência inalteradas, com a Taxa de Juros de Empréstimo de um ano fixada em 3,00% e a de cinco anos em 3,50%. Economistas afirmam que os bancos comerciais já enfrentam margens de juros líquidas historicamente baixas, o que significa que qualquer novo corte na LPR poderia prejudicar ainda mais a lucratividade dos bancos.
A definição das Taxas de Juros de Empréstimo (LPRs) costumava ser um evento importante e muito aguardado, mas isso não ocorre mais. A principal taxa de política da China atualmente é a taxa de reposição reversa, que está em 1,4% para o prazo de sete dias. Essa taxa de sete dias serve como um benchmark político chave, influenciando outras taxas de empréstimos, como as LPRs. O PBOC utiliza operações de mercado aberto de recompra reversa para injectar ou absorver recursos, influenciando as taxas de empréstimos interbancários.
A definição da LPR em janeiro deixou a taxa de cinco anos em 3,50% (em comparação com 3,50% esperado e 3,5% anterior) e a de um ano em 3,00% (em comparação com 3,0% esperado e 3,0% anterior). Com nenhuma mudança esperada para hoje, este será o nono mês consecutivo sem alterações.
Um olhar sobre as mudanças anteriores na LPR, desde o início de 2022:
| Data | LPR de um ano | LPR de cinco anos | Mudança | Notas |
|---|---|---|---|---|
| Maio 2025 | 3,00% | 3,50% | -10pb | Último corte; ambas, a de 1 ano e 5 anos, foram reduzidas. |
| Fev 2024 | 3,45% | 3,95% | -25pb (apenas 5 anos) | Grande corte vinculado a hipotecas visando apoiar o setor imobiliário. |
| Ago 2023 | 3,45% | 4,20% | -10pb (1 ano), -15pb (5 anos) | Aperto coordenado para enfrentar o crescimento fraco. |
| Jun 2023 | 3,55% | 4,20% | -10pb (1 ano), -10pb (5 anos) | Primeiro corte na LPR desde Ago 2022. |
| Ago 2022 | 3,65% | 4,30% | -5pb (1 ano), -15pb (5 anos) | Apoio direcionado a hipotecas. |
| Jan 2022 | 3,70% | 4,60% | -10pb (1 ano), -5pb (5 anos) | Parte do ciclo de afrouxamento no início de 2022. |