Este será um relatório bastante antecipado para acompanhar na próxima sessão. Antes do conflito entre os EUA e o Irã, a inflação na Alemanha já era um ponto crucial para o BCE, dificultando a adoção de cortes adicionais nas taxas de juros. As pressões de preços na maior economia da Europa têm se mostrado persistentes e mostraram poucos sinais de alívio ao término do ano.
Quando se considera os desenvolvimentos no Oriente Médio no mês passado, a situação se torna ainda mais complicada. A indústria manufatureira alemã havia iniciado um caminho de recuperação no início do ano, o que ajudou a aliviar algumas tensões na economia por um tempo.
No entanto, com as expectativas de preços mais elevados ocasionados pela intensa inflação de custos de insumos, isso representará um desafio significativo para o setor industrial nos próximos meses, especialmente se os preços da energia se tornarem mais enraizados à medida que o conflito no Oriente Médio se prolonga.
E aí reside o risco para a inflação na Alemanha também. A inflação anual subjacente foi estimada em 2,5% em fevereiro, com a inflação nos serviços sendo a principal razão para essa leitura mais alta e persistente. Esta última foi registrada em 3,2% no mês passado.
Desta vez, a inflação geral deverá sofrer um notável aumento, pois os preços da energia impactarão primeiro. O conflito pode estar em andamento há apenas um mês, mas o efeito será evidente quando analisarmos os dados de preços da Alemanha mais adiante.
Vale ressaltar que a inflação anual geral é esperada para subir para 2,7% em março – acima dos 1,9% registrados em fevereiro. Caso isso se confirme, será a maior leitura desde janeiro de 2024. A inflação mensal deve registrar um aumento de 1,1%, o maior desde setembro de 2022.
Não esperaria que o aumento dos preços afetasse a inflação subjacente imediatamente. Levará tempo para que isso se filtre, mas quanto mais durar o conflito entre os EUA e o Irã, maiores serão as chances disso ocorrer.
Eis a agenda para hoje:
- 0800 GMT – Renânia do Norte-Vestfália
- 0800 GMT – Hesse
- 0800 GMT – Baviera
- 0800 GMT – Baden-Württemberg
- 0800 GMT – Saxônia
- 1200 GMT – Dados preliminares nacionais da Alemanha
Observe que os lançamentos nem sempre seguem o cronograma e podem ser divulgados um pouco antes ou depois.