O CPI de janeiro deve apresentar uma força na inflação geral impulsionada pela eletricidade e manter uma inflação subjacente robusta, mantendo a possibilidade de um aumento do RBA em maio.
Resumo:
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Prevê-se que o CPI geral fique em 0,4% em relação ao mês anterior (ajustado sazonalmente) em janeiro
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A inflação anual é projetada entre 3,6% e 3,7% em relação ao ano passado
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Os preços da eletricidade são um dos principais fatores de alta; o combustível compensa parcialmente
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O núcleo ajustado deve apresentar 0,3% em relação ao mês anterior, com a taxa anual estável em 3,3%
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O RBA ainda deve considerar um aumento em maio, apesar da leve moderação no núcleo
O CPI de janeiro da Austrália, que será divulgado pelo Escritório Australiano de Estatísticas na quarta-feira às 11:30, horário de Sydney (19:30, horário do Leste dos EUA), deve indicar uma inflação subjacente firme, mesmo que fatores sazonais atenuem o impulso geral.
Tanto o Commonwealth Bank of Australia quanto o Westpac esperam que a inflação geral suba 0,4% em relação ao mês anterior, com ajuste sazonal. Em uma medida não ajustada sazonalmente, o CBA prevê um ganho mensal de 0,2%, enquanto a estimativa de 0,1% do Westpac resulta no mesmo 0,4% ajustado sazonalmente.
A taxa de inflação anual deve variar entre 3,6% e 3,7%, apresentando uma leve desaceleração em comparação ao ritmo de dezembro, mas ainda bem acima do ponto médio da faixa-alvo de 2–3% do Banco da Reserva da Austrália.
Os preços da eletricidade devem ser o principal fator de contribuição em janeiro, à medida que os subsídios para o custo de vida diminuem e as contas retornam aos preços subjacentes. A inflação de alimentos, especialmente de frutas e vegetais frescos e bebidas não alcoólicas, também deve pressionar os preços para cima. Os custos de saúde são outro contribuinte modesto.
Esses aumentos devem ser parcialmente compensados por quedas nos preços de combustíveis automotivos, viagens e acomodações durante as férias, roupas e comunicações. A queda nos preços dos combustíveis, em particular, deve amortecer o aumento do CPI geral impulsionado pela eletricidade.
O foco principal estará nas medidas subjacentes. Ambos os bancos estimam que o núcleo ajustado subiu 0,3% em janeiro, mantendo a taxa anual estável em 3,3% em relação ao ano anterior. O Westpac observa que a taxa anualizada de seis meses pode cair para 3,4%, a partir de 3,7%, sugerindo uma moderada desaceleração no impulso.
A alternativa de três meses em relação a três meses da medida do núcleo ajustado do CBA deve apresentar uma leve suavização para 0,8%, partindo de 0,9%, estando amplamente alinhada com uma média trimestral de 0,8% no primeiro trimestre de 2026. Isso estaria ligeiramente abaixo da previsão central do RBA de 0,9%, embora ainda indique pressões persistentes sobre os preços subjacentes.
Do ponto de vista da política, o CBA continua a prever que o Banco da Reserva da Austrália aumente a taxa de juros em maio. Mesmo que a inflação do núcleo trimestral fique ligeiramente abaixo da previsão do RBA, o banco argumenta que isso provavelmente não será suficiente para impedir um novo aperto, dado os recentes sinais do Conselho e as revisões para cima da lacuna de produção e da taxa neutra.
Com a volatilidade da eletricidade complicando a leitura geral, os mercados provavelmente se concentrarão diretamente no núcleo ajustado como uma medida mais clara da persistência da inflação.